옵션가격은 시간가치와 행사가치로 구성됩니다. 시간가치란 지수의 변동으로 해당 종목에서 이익이 실현될 가능성에 대한 가치를 의미하며, 최종거래일에 근접할수록 불확실성이 감소함에 따라 시간가치도 감소합니다. 이경우 옵션가격이 지수 또는 변동성의 움직임과 반대방향으로 움직일수 있습니다.
- 사례
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주의기초자산가격 : 260.00p, 변동성 20%, 금리 3%인 콜옵션의 이론가를 이용
잔존만기별 시간가치 및 시간가치 감소율 잔존만기 시간가치(옵션가격) 시간가치 감소율 ATM
(행사가격 260.0)OTM
(행사가격 270.0)ATM
(행사가격 260.0)OTM
(행사가격 270.0)T-10 3.56 0.59 4.8% 13.8% T-9 3.37 0.49 5.3% 16.8% T-8 3.17 0.39 5.9% 21.3% T-7 2.96 0.30 6.6% 21.1% T-6 2.74 0.22 7.6% 27.0% T-5 2.49 0.14 8.9% 36.0% T-4 2.23 0.08 10.8% 43.7% T-3 1.92 0.03 13.6% 59.0% T-2 1.56 0.01 18.6% 80.0% T-1 1.10 0.00 29.6% 98.9% T 0.00 0.00 100.0% 100.0%
- 표 및 그림의 설명
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- 기초자산가격, 변동성 등 다른 조건은 고정시킨 후 잔존일수만 변할 때의 시간가치(기초자산가격: 260.00p, 변동성 20%, 금리 3%인 콜옵션의 이론가를 이용)
- 일반적으로 최종거래일 근접시 시간가치는 급격하게 감소